Крупнейший в мире проект центра обработки данных для ИИ находится на грани краха.

Скачать этот пост...

В результате серьезного удара по одному из самых амбициозных проектов инфраструктуры искусственного интеллекта в Соединенных Штатах, компания QTS Realty Trust, поддерживаемая Blackstone, решила отказаться от своей части проекта Prince William Digital Gateway (также известного как PW Digital Gateway) в округе Принс-Уильям на севере Вирджинии. Этот шаг был предпринят всего через несколько дней после того, как агентство Bloomberg сообщило об этом решении 2 июля 2026 года, фактически положив конец планам по созданию крупнейшего в мире кампуса центров обработки данных.

Масштабный проект, занимающий в общей сложности около 2,100 акров (при этом компания QTS планирует охватить более 800 акров), предусматривал строительство до 37 зданий центров обработки данных общей площадью приблизительно 22 миллиона квадратных футов. Он располагался на краю исторического национального поля битвы при Манассасе и недалеко от охраняемых территорий, обещая масштабную экономическую активность, но сталкиваясь с сильным сопротивлением со стороны местного населения.

Аэрофотоснимок/карта предлагаемого кампуса центра обработки данных Prince William Digital Gateway (красным контуром обозначены предлагаемые зоны застройки).

Правовая и нормативная сага

Проблемы проекта обострились после того, как в 2025 году окружной суд Вирджинии постановил, что разрешения на зонирование недействительны из-за ненадлежащего публичного уведомления (несоблюдение требуемого шестидневного интервала между уведомлениями). Это решение было подтверждено Апелляционным судом Вирджинии в марте 2026 года. Затем в апреле 2026 года Совет наблюдателей округа единогласно отказался от защиты проекта, прекратив апелляционные действия после того, как потратил более 1.7 миллиона долларов из средств налогоплательщиков.

Компания Compass Datacenters (при поддержке Brookfield), другой крупный застройщик, вышла из проекта еще в мае 2026 года, сославшись на усугубляющиеся нормативные препятствия и судебные разбирательства. Компания QTS, оставшись без партнера по совместному финансированию модернизации инженерных сетей, в конечном итоге пришла к выводу, что продолжать борьбу нецелесообразно. Юристы планировали уведомить суд о выходе из проекта уже на этой неделе.

Компания Blackstone приобрела QTS в 2021 году и заняла доминирующее положение на рынке центров обработки данных. Однако этот конкретный мегапроект, строящийся с нуля, теперь провалился из-за протестов местных жителей, технических проблем с зонированием и изменений в местной политике, включая новый налог на потребление энергии для центров обработки данных в Вирджинии.

Это проблема только компании Blackstone или системная проблема?

Этот уход не ограничивается Blackstone или QTS. Он отражает более широкие, нарастающие препятствия, с которыми сталкивается бум центров обработки данных, основанный на искусственном интеллекте, по всей территории США: растет противодействие со стороны сообщества.

Опрос Gallup, проведенный в марте 2026 года, показал, что 7 из 10 американцев (71%) выступают против строительства центров обработки данных для ИИ в своем регионе, при этом 48% решительно против. Основные опасения связаны с потреблением энергии и воды, загрязнением окружающей среды, шумом, транспортом и влиянием на качество жизни. В некоторых опросах уровень противодействия превышает уровень противодействия строительству местных атомных электростанций.

Пример публичных протестов против строительства центров обработки данных.

Число отмен и задержек проектов растет. Количество отмен проектов центров обработки данных увеличилось в четыре раза, достигнув 25 в 2025 году (по сравнению с 6 в 2024 году). Согласно отчетам, в последние годы из-за противодействия на местном уровне были заблокированы проекты на сумму 18 миллиардов долларов и отложены проекты на сумму 46 миллиардов долларов, при этом некоторые аналитики приводят еще более высокие цифры (более 64 миллиардов долларов). Основными причинами являются перегрузки электросетей (время ожидания подключения в ключевых регионах составляет 7–10 лет), нехватка электротехнических компонентов и противодействие со стороны регулирующих органов.

Энергетическая инфраструктура отстает от спроса. Развитие проектов в области искусственного интеллекта требует огромного количества электроэнергии — эквивалентного обеспечению электроэнергией целых городов. Ограничения в энергосистеме и растущие цены на энергоносители/налоги вынуждают разработчиков пересматривать свои проекты.

Сама компания Blackstone не собирается отказываться от инвестиций в центры обработки данных в целом. Фирма управляет одним из крупнейших в мире портфелей (по сообщениям, более 150 миллиардов долларов США в центрах обработки данных и строящихся объектах, а также крупным перспективным портфелем). Она также расширяет свою деятельность в других регионах (например, заключает партнерские соглашения в Пенсильвании, Японии и создает совместное предприятие с Google) и недавно продала доли в трех других центрах обработки данных в Вирджинии компании Digital Realty Trust за 3.5 миллиарда долларов.

Руководители Blackstone, включая генерального директора Стивена Шварцмана, охарактеризовали этот бизнес как «консервативный» инфраструктурный проект, реализуемый с помощью кирок и лопат, с долгосрочными договорами аренды с крупными инвестиционными компаниями, а не как спекулятивный пузырь.

Неужели нас ожидает пузырь искусственного интеллекта?

Крах компании Prince William подчеркивает реальные риски чрезмерного ажиотажа и проблем с реализацией в суперцикле развития инфраструктуры ИИ, но это не сигнализирует о скором полном лопании пузыря:

Случай с быком: Долгосрочный спрос на вычислительные ресурсы остается высоким по мере развития моделей ИИ и роста их внедрения. Крупнейшие компании (Microsoft, Google, Amazon, Meta и др.) продолжают осуществлять масштабные капиталовложения. Центры обработки данных, сдаваемые в аренду платежеспособным арендаторам на 10–20 лет, обеспечивают большую устойчивость, чем чисто программные решения на основе ИИ.

Риски, связанные с медведем: Огромные капиталовложения крупных технологических компаний могут опередить краткосрочную монетизацию и использование ресурсов. Некоторые аналитики предупреждают о потенциальном избыточном строительстве, особенно в спекулятивных проектах «с нуля» без гарантированного электроснабжения или предварительной аренды. Задержки снижают доходность инвестиций, финансируемых за счет заемных средств. Общественная и политическая негативная реакция может замедлить выдачу разрешений по всей стране. Переоценка акций компаний, связанных с ИИ, добавляет уязвимости.

Ситуация больше напоминает начальный этап созревания, чем коллапс: выборочный отказ от проблемных объектов, в то время как дисциплинированные игроки переориентируются на стабилизированные активы, энергетическую инфраструктуру и регионы с лучшим доступом к электросетям. Количество отмен контрактов растет, но основные факторы спроса сохраняются.

Влияние на потребителей

• Повышение счетов за электроэнергию: центры обработки данных создают дополнительную нагрузку на местные электросети, вынуждая коммунальные предприятия инвестировать в новые генерирующие/передающие мощности или перекладывать расходы на потребителей. Налог на центры обработки данных в Вирджинии — один из примеров перераспределения бремени.
• Воздействие на окружающую среду и качество жизни: В районах, где реализуются проекты, опасения вызывают потребление воды (для охлаждения), потенциальное загрязнение воздуха и шумовое загрязнение, а также увеличение транспортного потока. Заблокированные проекты сохраняют сельские ландшафты и исторические места, но лишают жителей потенциальных налоговых поступлений и рабочих мест.
• Замедление внедрения преимуществ ИИ: задержки в развитии инфраструктуры могут замедлить темпы внедрения новых сервисов ИИ, улучшений облачных технологий или повышения эффективности, которые в конечном итоге дойдут до потребителей.

Воздействие на инвесторов

Разработчики центров обработки данных и инвестиционные фонды недвижимости/частные инвестиционные компании (например, Blackstone, Digital Realty и другие): более высокие премии за риск при строительстве новых объектов. Выиграют те, кто имеет гарантированное электроснабжение, предварительно арендованные мощности или ориентируется на существующие/стабилизированные активы. Для Blackstone этот конкретный убыток незначителен, учитывая масштаб портфеля, но он подчеркивает риски реализации проектов.
Крупные облачные компании: Рост капитальных затрат с потенциальными задержками или увеличением стоимости. Если показатели использования или рентабельности инвестиций окажутся неудовлетворительными, дисциплина в отношении капитальных затрат может ужесточиться.
Более широкие возможности: коммунальные предприятия, производители электроэнергии (газовые, атомные/малые модульные реакторы), компании по передаче электроэнергии и поставщики оборудования могут получить выгоду от необходимости модернизации инфраструктуры. Выборочное инвестирование в частные инвестиционные фонды/фонды недвижимости (PE/REIT) остается привлекательным для долгосрочных держателей акций.
Рыночные настроения: Подкрепляют утверждения о рисках «пузыря» в сфере ИИ, потенциально оказывая давление на акции технологических компаний и компаний, занимающихся ИИ, в краткосрочной перспективе, одновременно подчеркивая устойчивость инфраструктурных проектов.

Резюме

Крах проекта Prince William Digital Gateway — это громкий случай, ставший жертвой юридических тонкостей, ожесточенного местного сопротивления и инфраструктурных проблем, а не специфическая ошибка Blackstone. Он иллюстрирует системное давление на бум центров обработки данных в сфере ИИ: стремительный рост спроса в сочетании с медленным развитием энергосети, растущее сопротивление со стороны населения и экономические реалии, связанные с задержками.

Хотя это и не означает конец инфраструктуре ИИ, это сигнализирует о завершении легкой фазы бесконтрольного расширения. Инвесторам и разработчикам придется преодолевать более серьезные препятствия с большей дисциплиной. Потребители могут столкнуться с более высокими затратами на электроэнергию в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе выиграют от более устойчивого, одобренного сообществом развития.

Энергетический переход и цифровая трансформация остаются тесно взаимосвязанными — доступность электроэнергии будет все больше определять, какие мечты об искусственном интеллекте станут реальностью.

Прочитайте полную историю здесь…